Adakah perlu kita bayar hutang kerajaan secara total?

Pertama sekali kerajaan berhutang kepada siapa?

Jawapannya kerajaan berhutang kepada kita sendiri. 

Bila kerajaan menerbitkan bon dan sekuriti (MGS, MGII, MITB), yg membeli hutang2 kerajaan ini adalah KWSP, KWAP, GLC2, pelabur tempatan dan juga asing. Sebab itu kerajaan sebenarnya berhutang dgn kita sendiri. 

Jadi kalau kita cuba turunkan hutang nominal kerajaan ini, maka ekonomi akan hancur sebelum hutang itu terhapus secara total. Kenapa?

Kerana ini bermakna kerajaan kena run budget surplus setiap tahun tanpa gagal. Surplus kepada kerajaan bermakna defisit kepada sektor private. Peningkatan GDP akan perlahan. Malah mungkin hutang/GDP akan menaik walaupun hutang menurun. Ini boleh menjadi pencetus kepada recession. 

Adakah hutang kerajaan tinggi? 

Tinggi atau rendah itu relatif. Hutang/GDP pada 51% dan dianggar turun kepada 48% tahun ini. Ini kerajaan peningkatan GDP lebih laju dr peningkatan hutang kerajaan kerana pengurangan defisit. 

Adakah kita bayar terlalu banyak setiap tahun untuk servis hutang?

Kita bayar 12% daripada revenue kerajaan setiap tahun utk servis hutang. Tp lewat 80an angka ini jauh lebih tinggi iaitu sekitar 31%. Ini pada zaman Tun Mahathir menjadi PM ke 4. 

Pada peringkat global, Jepun 13%, Amerika Syarikat 14%, Spain 15%. 

Bagaimana dgn off the books liabilities?

Jika diteliti, mid 80s hingga mid 90s, hutang kerajaan Malaysia turun secara mendadak sepanjang 10 tahun pada era PM ke 4. Ini terjadi kerana kerajaan pada masa itu memulakan dasar privatization kepada aset2 nasional. Secara tak langsung ini telah mengurangkan hutang kerajaan dan meletakkan byk aset dan perbelanjaan negara off the books.

Dasar ini diteruskan oleh kerajaan seterusnya. Tujuannya mengurangkan beban kerajaan dan memberi lebih ruang kepada kerajaan utk meningkatkan expenditures terutama kepada projek2 infrastruktur. 

Jika diambil kira liabiliti kepada GDP Malaysia adalah 80%. Amerika Syarikat pula pada hampir 500%. 

Ada sebab kenapa Moody's memberi Malaysia AAA credit rating. S&P pula memberi A-. Dalam laporan mereka, telah dinyatakan bahawa mereka telah mengambil kira contigent liabilities termasuk anak syarikat kerajaan yg tidak mampu membayar hutang. Malaysia mendapat rating yg baik kerana secara keseluruhannya hutang adalah manageable pada tahap baik. 

Mmg OPEX/GDP negara semakin naik dan ini juga selari dgn negara2 lain di dunia. GDP growth Dunia perlahan selepas financial market crisis 2008 namun penduduk dunia masih terus berkembang. Ini adalah masalah di seluruh dunia bukan unik kepada Malaysia saja. 

Caranya adalah keep spending and increase taxation. 

Nampak kerajaan kini mahu ke arah austerity measures dan buang taxation. Ini akan menjadi kesilapan paling besar kita